CTCK Vietcombank (VCBS)

Chúng tôi cho rằng 2017 sẽ là một năm tăng trưởng mạnh mẽ của CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (mã TCM) bởi các động lực sau:

(1) Với hiệu suất hiện tại nhà máy Vĩnh Long sẽ có khả năng thoát lỗ vào thời điểm kết thúc Q1 và bắt đầu tạo lợi nhuận cho TCM từ quý II/2017. Việc này sẽ đóng góp đáng kể vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận gộp của toàn công ty.

(2) Mảng sợi sau thời gian gặp khó khăn trong năm 2016 đang dần phục hồi khi giá cotton đầu vào giữ ở mức ổn định và giá đầu ra bắt đầu có dấu hiệu tăng trở lại. Ngoài ra, TCM đã cơ cấu lại mảng kinh doanh đang gặp khó khăn này bằng cách đóng cửa Nhà máy Sợi 1 sản xuất sợi polyester. Điều này sẽ giúp TCM tiết kiệm được một phần các chi phí cố định trong thời gian tới.

(3) Mảng vải đã được đầu tư thêm máy móc, tăng công suất thêm 3 triệu mét vải/năm, tương đương với 42,86% so với công suất trước đó là 7 triệu mét vải/năm từ đầu quý IV/2017.

Do vậy, chúng tôi dự báo doanh thu 2017 của TCM sẽ đạt 3.459 tỷ đồng (tăng trưởng 12,65% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 149 tỷ đồng (tăng trưởng 33,98%). Theo đó, EPS dự phóng cho năm 2017 ở mức 2.535 đồng/CP, tương ứng với mức P/E là 7,14 lần. Đây là mức P/E khá hấp dẫn đối với một cổ phiếu có cơ bản tốt và đã bị chiết khấu khá nhiều sau sự kiện TPP thất bại.

Ngoài ra, khả năng cao TCM sẽ nới room cho NĐT nước ngoài thông qua việc tăng vốn điều lệ trong thời gian tới có thể sẽ đem lại tác động tích cực lên giá cổ phiếu.

Với triển vọng khá rõ ràng, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu TCM với giá mục tiêu 22.600 đồng/CP.

2. Khuyến nghị mua cổ phiếu C32

CTCK MB (MBS)

CTCP Đầu tư Xây dựng 3-2 (C32 – sàn HOSE) là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, khai thác và chế biến đá xây dựng và ống cống bê tông, trong đó, lĩnh vực khai thác và chế biến đá xây dựng đống góp lớn vào kết quả kinh doanh những năm gần đây.

Trong bối cảnh nhu cầu tiêu thị các loại đá xây dựng cả nước dự báo sẽ tăng mạnh trong thời gian tới, khi thị trường bất động sản và hoạt động xây dựng có dấu hiệu khởi sắc, và tại thị trường tiêu thụ chính của C32 là các tỉnh miền Đông Nam Bộ, nhu cầu tiêu thụ đã được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức 35-40% từ nay đến năm 2020. Đây sẽ là lợi thế đối với những doanh nghiệp có mỏ đá trữ lượng lớn như C32.

Triển vọng kinh doanh của C32 trong giai đoạn 2017-2018 tiếp tục khả quan khi mỏ đá Tân Đông Hiệp được phép khai thác xuống cote-120m đến hết năm 2017 và việc tập trung các nguồn lực để đẩy mạnh sản lượng khai tyhacs và dự tữ đá trừ mỏ này giúp C32 duy trì kết quả kinh doanh tích cực trong 2 năm tới 2017-2018.

Ngoài ra, C32 cũng chú trọng vào hoạt động đầu tư phát triển mỏ mới thông qua tìm kiếm mới hoặc M&A các doanh nghiệp cùng ngành, là cơ sở để Công ty đảm bảo hoạt động có hiệu quả, tạo thế cạnh tranh và phát triển bền vững trong tương lai.

Chúng tôi sử dụng 3 phương pháp định giá là so sánh P/E, FCFE và FCFF với tỷ trọng 40% với phương pháp P/E, 30% với phương pháp FCFF là 30% và 30% với phương pháp FCFF để định giá cổ phiếu C32. Giá trị hợp lý đối với cổ phiếu C32 năm 2017 là 68.000 đồng/cổ phiếu.

Hiện tại, cổ phiếu C32 đang giao dịch ở mức P/E là 5,31 lần, thấp hơn P/E của các doanh nghiệp cùng ngành trong nước (P/E là 8,4 lần) và P/E thị trường (16 lần). Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu C32 tại vùng giá hiện tại.

CTCK KIS Việt Nam (KIS) nhận định:

Theo đồ thị ngày, C32 đã phá vỡ thành công hai đường MA10 và MA20 với thanh khoản duy trì ở mức cao. Ở góc độ mẫu hình, C32 cũng đã phá vỡ mẫu hình cái nêm hướng xuống với sự củng cố của khối lượng giao dịch tích cực. Theo mục tiêu của mẫu hình, C32 có thể tiến đến kiểm định trở lại ngưỡng 56-58.

Nhóm chỉ báo xác nhận xu hướng bức phá mạnh, cụ thể RSI(14) và Stochastic tăng mạnh sau quá trình tích lũy. Tín hiệu này được kì vọng sẽ giúp C32 tạo đáy và hình thành xu hướng tăng ngắn hạn.

Tuy nhiên, nhóm chỉ báo xác nhận dòng tiền vẫn đang đi ngang cho thấy C32 có thể sẽ tích lũy ở vùng 48 trước khi tăng lên mức giá mục tiêu nói trên. Ngoài ra, hối lượng giao dịch chưa thật sự ổn định, do đó C32 có thể gặp lực cản ngắn hạn tại ngưỡng 50.

Theo đó, khuyến nghị mua cổ phiếu C32 ở mức giá mục tiêu 58-60.000 đồng/CP, giá cắt lỗ 45.000 đồng/CP và thời gian đầu tư 3 tháng.